文 | 晨曦

编辑 | 李晓丽

来源丨投中网

全球估值最高的独角兽——蚂蚁金服进行了“分拆”：金融的归金融，技术的归技术。

据外媒彭博社报道，蚂蚁金服在央行“金融控股”试点一年并发布新的监管文件五天后，主动“分拆”。公司一分为二：一家金融公司，一家科技公司。小贷、银行、保险等牌照业务划入金融公司，云和风控等业务继续留在蚂蚁金服体内。

8月4日，投中网就“分拆”一事向蚂蚁金服求证，对方回应称：“蚂蚁金服已经设立独立团队研究金融控股公司的相关要求，并积极参与征求意见。我们认为金融市场的稳定和健康发展有利于普惠科技金融的发展，我们会与监管机构共同积极推进金融市场的稳定健康发展。”

万亿估值，面对突然的分拆，蚂蚁金服在资本市场的期许会打折扣吗？

若要回答这个问题，我们不妨思考一下，蚂蚁金服仅成立4年，它是如何迅速成长为如此庞大的企业？蚂蚁金服的万亿估值到底从何处而来？全球最贵独角兽的盛名之下，蚂蚁金服的本质到底是什么？一家科技公司还是金融企业？

回放蚂蚁金服成长史，有谁能够想到由支付宝孕育而出的这只独角兽，竟发源于杭州一个住宅小区里。彼时，那里还是淘宝网的总部基地。

1、支付宝雏形显现

2003年，在国内互联网史上，是极为有意义的一年。这一年，是互联网进入中国的第16个年头，搜狐、网易、新浪等门户网站风生水起，以通讯为主业的腾讯，搜索为主的百度，游戏为主的盛大崭露头角。

也是这一年，全球最大的电子商务网站——淘宝网正式上线。也是这个时候，在eBay的威胁下，支付宝雏形初现。

那个时候，互联网在中国刚刚起步，中国C2C电子商务市场全行业交易额只有11.6亿元。

依据IDC技术顾问公司的预测，中国互联网用户预计正在以百分之十八的综合年增长率，到2007年将增长至1亿5400万。

那时候，电商市场还是一片蓝海。

在这样的市场体量诱惑下，eBay意欲扬帆进入中国。这引发了马云的担忧，他认为eBay“入侵”，势必与阿里巴巴争夺大宗批发业务。为防止这种局面的产生，马云当机立断创办淘宝网，与eBay展开正面交锋。

意想不到的是，淘宝网创立之初就极为活跃，大量用户在上面发帖，咨询业务，极其热闹。遗憾的是，唯独没有交易产生，这违背了淘宝网创立的初衷。

习惯了“一手交钱，一手交货”的用户，在短时间内，没能接受这种隔空交易的新模式。买方不愿意先付钱，卖方不愿意先发货，双方谁也不信任谁，很难产生交易。如何解决信任问题，成为当务之急，它关系着淘宝网的生死存亡。

最早负责这件事的是1996年加入中国黄页的孙彤宇（他是2018年卸任蚂蚁金服董事长席位的彭蕾的老公），为了解决信任问题，他研究过国外同行PayPal的支付方式，也曾想过模仿腾讯的Q币做淘宝币，但无疾而终。

直到他发现，所有的卖家与买家最担心的问题实质上是资金安全的问题时，灵感乍现。只要能够保证资金的安全，淘宝网就能产生交易，于是，他想到了担保交易模式。

买家在下单之后，先将钱打入淘宝网在银行的对公账户，淘宝网收到付款信息后，通知卖家发货，买家收到货物并确认收货时，淘宝网将钱打给卖家，这个简单的担保支付流程，就是今天支付宝的雏形。

支付宝上线之后，很快便有了第一笔交易，卖方是在日本留学的一个学生，买方是西安大学的一个大学生，商品是一台九成新的富士数码相机，整个交易过程极为曲折。

因为信任问题，买方临时要求退货，反复纠结，后来在淘宝工作人员近两小时的说服之下，淘宝网的第一笔交易诞生了。

谁能想到，艰难起步的支付宝会在数十年之后，以12万笔每秒的速度超越全球支付巨头VISA。

事实上，支付宝推出之初，并没有迅速流行。截止到2004年，马云决定正式启动支付宝后，担保交易也并非淘宝网的标配，部分买卖双方仍然选择银行转账，货到付款等方式。

直到2005年7月，为了吸引更多的商家及用户，支付宝正式推出“你敢付，我敢赔”的支付联盟计划，并将其扩散至所有由支付宝提供支付服务的网站上。

当70%的商品交易选择担保交易时，淘宝网下决心，将担保交易变成标配。

至此，担保交易迎来爆发式增长。

基于支付宝的优势，这一年，淘宝网的市场份达到了67.3%，ebay的市场份额仅为29.1%。也因此，淘宝成为亚洲最大的网络购物平台，将曾经联合新浪、搜狐、网易等国内门户网站来封杀自己的ebay甩在身后。

2、支付宝拆分 独立运营

欢喜与担忧同步，单量上升之后，支付宝的问题来了。