尽管伊利的这场股权激励风波，展示了股东和管理层互相博弈的一面，但从长期来看，双方的利益诉求基本一致，可持续的发展红利，将会消弭两者的利益冲突，相比于企业基业长青的远大航程，这种争议不过是航程中必须经历的风浪罢了。

文／陈纪英

股权激励,在互联网、高科技行业很是常见，中外互联网巨头都深谙此道——但所谓隔行如隔山，在高科技行业通行的做法，在实体经济领域却未成共识，最近，A股白马股伊利的一则股票激励公告，引发了争议。

8月5日晚间，伊利公布了一项周期长达六年的限制性股票激励计划（草案），拟向公司474人授予1.83亿股，占公司总股本的3%，授予价格为15.46元/股。

穿越争议迷雾，到底该如何评估伊利股权激励草案之于股东、管理层、公司发展的短期、长期影响？

1股权激励正当时

股权激励，这个发端于美国，萌芽于上世纪五十年代的管理制度，堪称天才之举——通过激励管理层和公司骨干，锚定人才，稳定组织，最终反哺于公司的长期发展。

中外互联网公司无不受益于此，股权激励成为其广揽人才的有效手段。

腾讯已经连续多次对高管和员工进行股权激励。最新的一次是在今年7月8日，腾讯控股公告称，董事会已决议发行3418.2万股新股，23271名腾讯员工将获股票奖励，股权价值人均约45万元，在员工总数中占比约为42.6％。

通常，这些奖励还会向创始团队或者企业高管倾斜。比如，小米上市前夕，董事会决定给予雷军2%的股权奖励。更早些时候，2014年京东上市时，京东董事会基于刘强东对过去10年的贡献，授予刘强东彼时价值超过6亿美元的股权，占总股份的4%。

阿里对员工也相当大方。曾有统计显示，截至2018年6月，阿里巴巴在美上市近4年来，累计的股权奖励支出已达到804.85亿元，在中国企业中首屈一指。

为什么股权激励会成为共同选择？原因很简单，科学公正的股权激励机制，对于公司长期发展大有裨益，对于坚持长期价值投资的股东们，也是长期利好。

不但互联网行业如此，A股资本市场同样如此。《2017中国上市公司股权激励年度报告》的统计显示，2014-2016年期间实施了股权激励方案的上市公司，在实施股权激励第一年后，每股收益实现净增长的上市公司比例高达78%。

统计显示，2018年A股市场累计公告了409项股权激励计划。

而股权激励不但风行于市场，也得到了证监会的肯定与鼓励。2018年10月26日，《全国人民代表大会常务委员会关于修改<中华人民共和国公司法>的决定》（以下简称《修改决定》）得以审议通过，对公司股份回购等进行了专项修改。证监会随后表态，将依法规范与支持上市公司股份回购行为。

而此次伊利实施的员工股权激励计划，所需的限制性股票来源全部为市场回购所得，累计回购达1.83亿股，占总股本的3.00%，这一计划完全遵循了政策指引，合法合规。

自去年公司法修订以来，在监管部门的鼓励和支持下，已有36家上市公司通过回购并以股票为激励标的物实施股权激励。

所以，股权激励正当时——如同以小搏大的杠杆，用较小的管理费用支出，去换取公司的长期发展和整体业绩提升，长期来看，是管理层和股东双双受益的共赢之举。

2伊利三次受益

伊利，同样也是股权激励机制的受益者。

在中国A股市场，伊利是罕有的长期白马股，穿越过牛熊周期，抗过了大小股灾，业绩和股价逐年高升，14年间累计涨幅超过40倍，成为A股史上极为罕见的千亿市值大白马，而股权激励机制对于伊利发展的助力，也不可忽视。

2016年，稳居乳品行业全国第一的伊利实施了第二次股权激励，对公司骨干和核心技术人员实施占总股本0.99%的股权激励，彼时，伊利正在通过不断扩展产品线，拓宽公司的业务边界，开始冲击2020年“五强千亿”的目标——实现全球乳业五强和营业收入突破千亿。

转眼到了2018年，这一年伊利再创业绩奇迹，全年营收798亿，利润高达60亿，更是以100亿的收入差距，把老对手蒙牛远远抛在后面。此时，登高望远的伊利，又提出了提出2030年成为全球乳业第一、全球健康食品前五的宏远目标。2030目标，正是此次伊利股权激励计划的背景之一——这是一场硬仗，伊利上下必须全力冲刺，方能成行。

要知道，上述全球第一的目标，是在行业增速放缓的前提下诞生的。