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钛媒体注：本文来源于微信公众号秋源俊二（ID：QYJEQYJE），作者：秋源俊二，钛媒体经授权发布。

最近关于私域流量的话题，挺火的，有意思的是不少企业似乎在标榜：私域流量强＝对UGC创作者友好，试图说明企业生态生命力旺盛，公司有长远价值。典型莫过近期颇为高调的快手，一直在宣传其“私域流量”，与之成鲜明对比的则是抖音“中心化流量”。

然而，这两种不同的运营方式，会在公司长期价值上产生深远影响。

抖音中心化的流量运营方式，保证了平台对网红的控制，降低这些MCN、网红的议价权；快手生态虽然私域流量很猛，不过本质是将流量分配变现权力，“暂时让渡”给了网红，降低了平台现阶段的盈利潜力。

因此，快手某种程度上私域流量的繁盛，正是其较弱的“货币化”能力有效证明。

本文将基于上述话题，深度的讨论一下快手变现上的一些信息，也会适度的讨论抖音的一些情况。具体分为四个部分：

快手变现能力，可能不及抖音二分之一

网红私域流量，或将如养肥羔羊被平台收割

快手生意考验管理层，抖音或许傻子能经营

抖音的增长陷阱：树能长到天上，或许天空才是极限

快手变现能力，可能不及抖音二分之一

快手现如今营收，分为三块：直播、信息流广告和电商带货。逐一分析各个业务的可能增长情况：

１、直播业务营收情况

据公开资料，快手2018年营收在两百亿出头，直播去年一百九十几亿，广告其他二十几亿。

我们分析一下直播行业的增长情况。先来看看陌陌的增长情况：

从数据来看，陌陌直播收入，继18Q3后，再次出现环比下滑。于此同时公司股价在反应这公司直播业务的未来趋势：

公司的财务数据和股价走势，直接反映了直播业务情况。因此预计未来直播业务，很难有再次增长的趋势，至少不能存在这种趋势。

类似的，再看看其他几家直播收入情况：

注：制图来自好友Charlie

注意，TME的直播收入增速，同比已经下滑到了44.34％的水平了。

其他家如映客、虎牙，都是呈现类似情况。

概括来说，预期快手直播收入，将会与行业存在类似的趋势，增长不会太快。

根据直播收入模型：直播行业营收＝直播用户总数×打赏付费率×平均每个付费用户打赏金额（即ARPPU值）

我们做一个简单的分析，快手18年年底，大概日活1.9亿，根据最新快手官方的宣传，快手目标是今年年底达到3亿日活，日活增长目标同比在57.89％。

快手去年直播业务，大概在一百九十几亿营收规模，而随着行业增速及大环境，即便按照日活增长，比较乐观的估计今年直播可能在300亿左右，大概率不会超过这数。

2、信息流广告

信息流广告，去年大概在20亿左右的营收，官方今年年初预期100亿，可随着Q1、Q2快速超额完成任务，现阶段调整为150亿。

其实吧，我觉得快手目标定低了。

这样说吧，从无到有，做增长很容易。抖音在17年，基本是零收入，可18年信息流广告收入，据我们的了解，大概在250~300区间。

关键手中核心的牌，今年快手和去年这个时段抖音的业务数据，如DAU、MAU、用户留存和时长来说，是差不多的。

说白了，同样的业务数据，快手信息流营收目标，只是抖音的一半。

3、直播电商带货

这块业务，应该是快手Q3才开始发力，记得那时候快手开发布会，宣布快手小店等电商变现的事情。

对这块营收，其实不是很好估计。我拿淘宝直播做一个参考，淘宝直播大概从16年下半年开始做，投入快三年后，18年GMV大概在1000亿左右。

淘宝做了三年，场景天然转化，携巨额流量(5.5亿月活），才做了1000亿的GMV，根据这个，快手直播去年9月底，才开始做业务。因此，电商带货，预计不超过1000亿GMV。

至于take rate，目前最新的数据阿里在3.7%，拼多多在2.94%。但考虑到直播带货形态，赋能播主的情况，抽佣会更高点。蘑菇街这块，是一个很好的标杆，它上面既有第三方售卖的，也有官方自营的主播带货品类。

来具体看看情况：

结合阿里、拼多多和蘑菇鸡第三方直播业务的抽佣率，做个估计，快手的抽佣率大概不超过10%。

而快手官方给出了区间：

自建的店，只收5%。当然，电商这块快手一直在小心调整。

如果按照快手官方抽佣率，1000亿的GMV最多也就50亿收入，按照我自己的估计，这块不会超过100亿收入。