撰文 / 刘丹如 董雨晴

编辑 / 王晓玲

进入八月下旬，2019年第二季度的财报季如约而至。 相比电商平台的热火朝天，以广告为主要营收的互联网公司们在“倒春寒”之后，又感受了一波“立秋凉”。 

2019年8月19日，微博发布第二季度财报，总营收为4.318亿美元，较上年同期增长1%。 净利润是1.03亿美元，同比下降27%，扣除期内完成的3170万美元的投资相关减值，净利润与上期基本持平。 上个季度，微博就因增速放缓，第二季营收指引低于市场预期而股价大跌，至今市值目前只有95亿美元，与巅峰时期的300亿美元差距极大。 

紧跟在微博后发布财报的百度境况同样不容乐观。 根据8月20日凌晨百度发布Q2财报，其总营收263.26亿元，同比增长1%，而百度核心营收（搜索服务与交易服务的组合）为195.4亿元，同比下滑2%，尽管靠着爱奇艺会员、云计算和智能设备的增长，百度及时按下了第一季惨跌104.8%的刹车。 

但好在坏消息之后，还跟着好消息。 第二季度，微博月活跃用户达4.86亿，比上一季度增长了2100万，日活用户也比上一季增长了800万，创下四个季度以来最大增幅。 而百度在及时止损的同时，释放出了更多的积极动向，比如手百日活突破2亿，以及8月以来，投资知乎，收购果壳，提升了搜索和信息流的内容质量。

数据来源：微博财报

广告收入一直支撑互联网行业的半壁江山，暗战一刻都没有停歇，今年尤其暗潮汹涌。

不容乐观的财报季

百度发了一份喜忧参半的财报。 

8月20日凌晨，百度发布2019年Q2财报，总营收263.26亿元，同比增长1%。 百度核心（搜索服务与交易服务的组合）总营收为195.4亿元，同比下滑2%。 网络营销营收192亿元，同比下滑9%，环比增长9%。 其它营收为71亿元，同比增长44%，主要得益于爱奇艺会员、云计算和智能设备的增长。 

一跌一涨，大盘算是稳住了。 

Q2的营业利润为2.33亿元，比去年同期的54.22亿元下滑96%，运营利润率仅剩1%。 百度核心的营业利润则为21.09亿元，同比下滑69%。 

非美国通用会计准则下，百度Q2的营业利润为19.55亿元，比去年同期下滑了70%，运营利润率为7%。 百度核心的运营利润为34.85亿元，同比下滑55%。 最后，Q2归属于百度的净利润为24.12亿元，去年同期则为64.02亿元。 可见，百度的盈利能力也开始遭遇拷问。

总体来说，对这份财报无须过度忧虑。 相较于2019年Q1的上市以来首份亏损财报，Q2的净利润止住了亏损转为盈，这证明自2018年5月股价高点来一直走下坡路的百度迎来了转折点。 但与此同，受整体广告行业影响带来的营业压力依旧较大，百度营收几乎无增长，广告业务营收有小幅下滑，其它业务营收增长又把这部分补齐。 

百度已经意识到了事态严峻。 在财报发布后的内部信中李彦宏说道，“搜索是百度的根基，是百度的核心价值”，他说，面临严峻的外部挑战以及疲软的宏观环境，公司自上而下推动了一系列颠覆性变革，“这些变革带来阶段性阵痛，更将带来积极而深远的影响，让百度走得更稳、更远”。 

现在，新的移动生态就是百度的希望。 2019年Q1财报发布的同一时间，李彦宏便宣布原负责搜索的百度高级副总裁向海龙辞职，由做出feed产品的沈抖接任搜索公司总裁职位，宣告百度向移动生态正式转型的开始。 

据IT桔子，过去两个月，百度先后投资了果壳网、凯叔讲故事、知乎等企业，对优质内容持续加持，夯实内容生态，以稳固扶持信息流业务。 同时，百度还投资了基于小程序生态提供商家服务的有赞。 百度CFO余正钧在财报电话会上表示，“如果我们认定这个投资目标产生的营收会比我们所花费的成本更大，我们就会加大投资”。 

截至2018年一季度接近千亿美元市值的高点，百度总市值已跌至364亿美元上下，市盈率为15.58。 相比之下，阿里的市盈率为31.25，腾讯的市盈率为27.25.目前，这已经是百度的价值低点。 就在百度发布2019年Q1业绩后，百度股价上扬8%，股价重回100美金以上。 

主业营收放缓的不止是百度。 据微博2019年Q2财报，微博Q2总营收为4.318亿美元，较上年同期增长1%。 Q2的净利润是1.03亿美元，同比下降27%，主要是期内完成的3170万美元的投资相关减值，按照非美国通用会计准则，微博的净利润与上年同期持平。