日前，TCL集团发布的重组完成后的首份半年报显示，2019年上半年，TCL集团实现营业收入437.8亿元，同比增长22.5%；实现净利润27.4亿元，同比增长60.9%；其中归属于上市公司股东的净利润20.9亿元，同比增长31.9%。

然而值得注意的是，TCL主营业务中的TCL华星却增收不增利。2019年上半年，TCL华星2019年上半年的营业收入为162.8亿元，同比增长33.55%；净利润10.2亿元，同比下降7.83%。

随后，TCL发布了硬件产品智屏，该产品在诸多方面均与华为的荣耀智慧屏相似，但业内专家表示，荣耀智慧屏具有诸多技术与品牌优势，TCL智屏恐难有竞争力。

4 月份，TCL集团完成重组剥离智能终端及相关配套业务，由相关多元化经营转为聚焦半导体显示及材料产业，并以产业牵引，发展产业金融和投资业务。但TCL集团的股价自4月以来持续阴跌，那么，其能否依靠新的业务布局扳回一城便成为关键。

上半年华星净利同比下滑7.83%，股价持续阴跌

2018年12月，TCL集团宣布拟以47.6亿元向TCL控股出售9家公司的股权，将旗下消费电子、家电等智能终端业务以及相关配套业务悉数转出。TCL集团由半导体显示及材料产业与智能终端产业两大主业，变更为聚焦半导体显示及材料产业。

虽然半年报显示，TCL集团营收与净利迎来双增长，但值得注意的是，其扣非净利润约2.5亿，较上年同期下滑约74.79%。与此同时，半导体显示及材料业务中的主体TCL华星开始出现业绩下滑的颓势。对此，TCL集团解释称，主要原因为显示产品价格大幅下降。此外，TCL半导体显示净利润率及毛利率也自2017年后均持续下滑。

TCL华星光电业绩情况

TCL集团半年报显示，其核心产业 TCL 华星以持续完善产线布局及进行产能规模扩张，目前已运营及在建产线共计6条。然而，群智咨询报告指出，面板产能维持高速增长，供需严重失衡，面板价格加速下跌，厂商运营及获利面临严峻挑战。

对此，李东生在TCL集团半年报中坦言，如果全球经济持续低迷，显示行业的低谷期可能延长。与此同时，他表示，虽然全球半导体显示产业供过于求的情况依然持续，产品价格将继续承压，行业亏损扩大，但目前价格已近谷底；虽然未来两年还有新的产能释放，但同时也有一些企业或产能被淘汰退出，供过于求将逐步缓解。

与华星较为疲软的业绩并行的还有TCL的股价，自4月以来，TCL集团的股价便持续阴跌，8月更大幅下探至3.10元/股，较最高价缩水超五成。截至8月26日收盘，TCL集团报收3.27元/股，总市值约443亿元。

回购股份往往是公司股东挽救股价的举措之一。近日，TCL集团发布公告称，自2 月14日首次实施回购起至8月23日，已累计回购共计4.78亿股股份，占公司总股本的3.53%，成交总金额为 16.24亿元(不含交易费用)。TCL集团董事长李东生为表示对公司核心主业发展的信心以及对公司长期投资价值的认可，自2018年12月至今，累计增持TCL集团约1.75亿股股份，累计增持金额约5.3亿元。

对此，产业经济观察家丁少将表示：“华星光电受制于整个面板产业的周期性发展，而目前中国大陆的面板产线量产是非常多的，整体上面板是供过于求的状况，这种状况已经持续了一段时间，未来可能还会持续两三年。当面板供过于求时，面板价格也是在下滑，利润空间就会不断压缩。但随着物联网时代的加速到来，对屏幕的需求会拓展到更多的场景，那么未来来对屏幕的需求还会有一个很大的提升，所以从中长期来看，TCL的股价还是会有提升空间的。”

投身金融投资赛道，价值成效暂未显现

值得一提的是，自智能终端业务被剥离之后，除了半导体显示及材料业务，产业金融和投资业务成为TCL集团的第二大主业。

TCL集团财报显示，2019年上半年，TCL集团投资额为36.21亿元，同比增长169.77%；产业金融及投资业务收益3.68亿元，同比增长76.0%。

据悉，产业金融及投资业务的主体包括TCL金服与TCL资本。TCL金服主要包括集团财资业务和供应链金融业务；TCL资本由TCL创投、钟港资本和中新融创（49%持股）构成。TCL创投通过设立多种形式的基金，围绕主业相关的新技术、新材料、新应用进行布局。

截至报告期末，TCL创投业务管理的基金规模为93.7亿元，累计投资项目112个，目前持有宁德时代、捷佳伟创、德方纳米等上市公司股票，另持有寒武纪、无锡帝科和星环科技等公司的股权。