文 | 常垒资本（ID：conswall_cap），作者 | 阿矛

世界上只有一种真正的英雄主义

就是认清了生活的真相，还仍然热爱它。

—罗曼罗兰《米开朗基罗传》

过去十年，即使站在未来任何一个时间点回头看，都称得上是中国风险投资历史长河中的一个重要缩影。

VC（风险投资）在这段时间里经历了从快速成长到井喷式爆发，在巅峰时期的2015年，多家基金管理人在新三板相继完成了资产证券化，顺利融到了不少钱；股权融到的钱是极其稀缺的，因为它没有时间的约束。

不过从2018年起，这个行业开始急转直下，伴随的是从业人员的不断净流出以及三方财富的不断爆雷。

我们看到，大量的资金和优质资产都在向少数头部VC机构聚拢，大部分中小基金管理人因为后续募资的问题纷纷转型离场，VC行业进入重新洗牌阶段。

当雪崩到来的时候，没有一片雪花是无辜的。

金融投资的本质就是两个核心要素的不断循环，它们分别是资金和资产。

一个完整的风险投资闭环包含四个环节：募、投、管、退；其中，募资和退出涉及到资金，投资研究和投后管理则影响到资产。

从进入金融投资领域的第一天起，你辛苦付出的努力都是围绕着资产和资金展开的，资金和资产就像是天平的两端，无论你掌控了哪一端的主动权，都可以一招鲜吃遍天。

如果你能影响一众资金，那么你就有机会看到最优质的资产；同样如果你能够把控一批优质资产，自然会有资金慕名而来。

资金和资产任何一端的有效把控，都是你日后职业生涯攀升和延续的谈判筹码，堪称投资界的“续命神药”。

但很可惜，许多人直到自己离开VC这个行业还没有明白资金和资产的奥秘，这就是金融界的残酷现实。

正因如此，风险投资的成功注定只属于极少数人。

01 扎根

每个优秀的人，都有一段沉默的时光。

那段时光，是付出了很多努力，却得不到结果的日子。

我们把它叫做——扎根。

一页纸极简的募资Teaser

在今天如果一个基金管理人（GP）无法用一页纸让基金的投资人（LP）找到你的亮点，那么LP大抵也不会有兴趣读完你募资计划书的剩余部分。

如果说今天哪个行业创业最难，风险投资无疑首当其冲。

一方面，这个领域合规性越来越高，持牌难度变得越来越大，而且全国投资属性的新企业注册通道已全面关闭。

另一方面，VC（风险投资）的商业模式与初始资金高度相关。

募资是这个行业面临的最大考验。

对于那些在VC领域创业的团队来说，第一支基金的募资显得尤为艰难。

VC的商业模式与其它行业的不同之处在于：

它不是为投资人提供一种看得见的产品或者服务，而是要让它的投资人相信一件事：

未来我可以帮助你们赚钱；

而LP决定出资与否，只能依赖基金管理人过往的部分业绩和行为，这对LP的决策是一项巨大的挑战，LP的很多决策是依赖想象和信仰来完成的。

对募资感兴趣的童鞋，可以回顾我们之前的原创《谁是中国资本之王？ 》

幸好绝大多数人进入风险投资这个领域，都是迈过募资这个环节而直接进入投资环节。

市场化的激烈竞争已经帮新人过滤掉了尾部的基金管理人，因而在今天这个市场上还能够不断招人的GP（基金管理人），一定是有持续募资能力的。

曾经有人开玩笑说，过去是FA帮助投资人过滤项目，现在是FA帮助项目过滤投资人，因为很多基金真的没钱了。

当然也有一小部分人进入风险投资这个领域，是从募资开始的；这是他过往连续扎根多年的结果，如今时机成熟开始人脉变现了。创而优则募，募而优则投已经成为这个行业的一种趋势。

所以站在今天的角度看，能够有幸从事风险投资是一件极其奢侈的事情。

因为社会上的大部分人是没有机会进行风险投资的；作为创始人，如果你没有足够的信任积累是募集不到足够的资金进行投资；作为打工者，如果你没有足够优秀，很难找到一个匹配的风险投资岗位。

回顾过往，每一个风险投资人都曾有过一段扎根的时光。在这段时光里，他们忙碌而充实；扎根的时光少则二、三年，多则七、八年。但并不是每个扎根的投资人都能迎来属于自己的独角兽，这其中的差别一部分来自于机遇，一部分来自于认知。

扎根的时长一旦超过每个人承受的临界点，大部分投资人都会面临两种选择：要么主动转型，要么被动淘汰。

现实总是残酷的。

02 参与感

据说在一级股权市场上，业余的投资人在传颂独角兽，专业的投资人在接近独角兽，顶级的投资人在参与独角兽。