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文｜美股研究社

下半年，美股市场将迎来一批独角兽企业的上市。目前而言，预计将有60家公司将在下半年IPO上市，筹资总额可能将会达到110亿美元左右，其中大约一半在过去90天时间里提交了IPO申请或更新了IPO文件。从这个上市规模来看，下半年美股市场还是值得期待。

9月2日，据外媒报道，全球最大社交型时尚电商平台Poshmark最早将于2019年9月中下旬上市，而且很有可能它将与WeWork 和 Peloton 等其他知名的创业公司一起上市。根据披露信息来看，目前Poshmark还处于亏损，它能在上市后尽快扭亏为盈吗？

作为美国最大的二手电商平台，Poshmark成立于2011年，经过近8年的发展，目前已累计筹集了超过1.53亿美元的资金。这次宣告上市已选择高盛集团和摩根士丹利作为承销商，这也意味着Poshmark离上市也许只差一步之遥。

只是，在这领域最大竞争对手The RealReal 已于6月28日在纳斯达克率先上市，Poshmark能否获得二手时尚电商第一股的荣耀？

二手电商巨头Poshmark宣告上市计划

一提到二手电商其实并不陌生，这个行业在国外市场发展的更快，也有不少平台已顺利上市。在二手电商快速发展的背后，其实最主要的原因还是得益于庞大的市场需求，越来越多的用户对于二手商品的信任值在增加，这也推动了这个行业的发展速度。随着可持续循环这一话题成为常态，越来越多消费者认识到时尚消费对地球带来的伤害，这也让他们更能接受二手电商平台上的商品。

从一组数据就能看到二手电商行业在美国市场的发展潜力。根据ThredUp（美国二手衣物寄售平台）和GlobalData Retail（零售数据公司）的数据，2018年美国二手服装市场规模价值240亿美元，相比之下H&M和Zara等企业所立足的快时尚市场的价值为350亿美元。另外，到2028年，二手服装市场规模预计将跃升至640亿美元，而快时尚市场将只会达到440亿美元。

在二手电商的热度下，美国市场上也出现了不少二手电商平台，并且好几个平台都获得资本市场很高的关注。像Thredup、The RealReal、Poshmark三大巨头分别已获得1.3亿、1.73亿和1.53亿美元的融资。其中The RealReal已经在今年6月份顺利上市，这次Poshmark也宣告上市计划，这也让更多资本注意到这个行业的发展。

作为美国最大的二手时尚电商平台，目前Poshmark的发展还算是比较稳定，它建立的时尚电商社群目前大约5000万用户，包括500万名卖家造型师，商品品牌超过5000个，其中还包括部分来自 Gucci、Tiffany 和 Louis Vuitton 等奢侈品牌的高档商品。从商品种类来看，时尚商品还是更受消费者青睐。

去年5月，该公司表示自Poshmark成立以来，其平台上的卖家总共赚得了10亿美元，这对他们来说是一个重要的里程碑。当时该公司还表示，他们的目标年收入是达到近1.5亿美元，目前该公司的估值已攀升至12.5亿美元左右。

从Poshmark披露的核心数据来看，虽说在营收跟用户规模方面目前还是保持比较好的增速，但上市前还处于亏损并不是一个好的信号，这可能会影响到Poshmark的发行价能否实现破发。成立八年的时间，Poshmark也迎来上市这还是说明它在二手电商行业还是具有一定的竞争力，只是目前来说，核心业务还未树立很强的护城河，它能够在上市后吸引到更多投资者吗？

亏损仍是阻碍它股价增长的重要阻力

根据Poshmark的商业模式来看，它主要赚取的还是佣金服务收入。入驻平台的卖家可以在 Poshmark 上发布要出售的商品，供其他 Poshmark 用户浏览、购买这些商品。Poshmark 还会收集购物者数据，并由个人造型师为他们提供时尚建议。从它的商业模式来，它在商品销售方面没有太多的管理费用，Poshmark 充当买家和卖家的中间人，通过收取每笔交易的佣金来获得收入。

虽说这种模式让它省掉不少成本，但也面临营收单一的局面，对于Poshmark来说要想上市后提高股价涨幅恐怕还是面临不少的挑战跟难度。

一、美国二手电商领域竞争激烈，Poshmark仍面临不少强敌

随着越来越多的人开始接受二手交易，这些网站的新用户便会继续保持高速的增长。毕竟，二手交易现在的市场规模为200亿美元，预计将在未来四年内扩大一倍以上。正是由于二手电商发展潜力具有很大的想象空间，这也诞生了不少的二手电商平台，毕竟这个商业模式在前期并不需要投入太大资产，不用平台自身去投资更多成本在商品上，借助用户的二手商品就能实现订单交易。