导语：从最早的拍拍商城，到后来的QQ网购，社交巨头腾讯似乎在电商领域的投资总是以失败告终，伴随着“互联网基因论”甚嚣尘上，腾讯做不好电商的声音也越来越强。然而近来我们却发现，伴随着互联网流量红利见顶，电商巨头纷纷进军下沉市场，腾讯电商之心不死，带着全新的直营电商模式重回战场，那么，是什么原因促使腾讯在电商市场的回归呢？

文| 李成东、杨普

来源| 东哥解读电商（ID：dgjdds）

阿里收购网易考拉之事，从传闻到辟谣，这个收购悬案，到今天或许要“截拍”了。9月4日，媒体报道，阿里收购网易考拉的交易已经进入尾声，将于本周内完成交割。

交易金额与此前财新报道的20亿美金一致，但并非全现金交易，阿里有可能以部分股票+部分现金的形式支付，另一种方案是以部分资产+部分现金的形式交割。考拉员工持股的期权也将相应兑换成阿里股票。媒体向阿里巴巴和网易求证，双方均表示不予置评。交易完成之后，网易考拉将被纳入天猫进出口事业部，品牌不变。

电商，这个被丁磊寄予厚望的业务线。90年代的网易拍卖，2000年前后的网易商城，网易是最早布局电商业务的公司。随着上市后遇到互联网泡沫，刚刚试水没多久的网易电商就惨遭抛弃。

时光匆匆，到了2010年，凭借游戏、邮箱等业务的稳定增长，网易重启电商业务，推出B2C在线商城shop.163，2011年推出奢侈品平台网易尚品，2012年推出导购平台惠惠网，同年，推出女性美妆护肤电商网易美美。

当然，结果都是以失败告终。如今被寄予厚望的网易考拉卖身阿里，只剩严选一个独丁，网易电商之心这次真的凉了一半。

而在互联网史上，还有一家公司，也是对电商苦苦追求多年未果，这就是腾讯。为什么网易电商的半壁江山都卖了，腾讯做电商之心仍不死？这背后有什么深层次的原因？值得我们探讨。

2014年3月腾讯将电商业务出售给了京东，并成为京东最大单一股东。已经过去了五年半，但协议中的一个细节，很多人淡忘了。

“不竞争承诺，在该等承诺下，本公司保证不从事若干电商业务。尤其是，本公司将通过在微信、移动QQ上向京东提供一级接入点以及其他重要平台的支持，来促进京东在实物电商业务方面的发展。”

但在过去的5年时间里，拼多多、云集、微拍堂，社交电商风起云涌，一切源于微信，但腾讯并非这轮社交电商的最大赢家。腾讯既没有收到佣金过路费，也没有赚到什么广告费。2014年腾讯电商出售给了京东，但腾讯做电商之心，从未死。

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2006年腾讯最早的电商网站拍拍网上线，2014年拍拍网被京东并购，一年以后，京东宣布C2C模式无法杜绝假货，并于三个月后宣布关停该业务。后又转为二手交易平台，最终卖给了爱回收。

2010年，腾讯将QQ会员官方店升级成B2C模式的QQ商城，将低价名牌网购特权向所有QQ用户开放，但由于业务和QQ网购重合，2013年两者合并升级为QQ网购，一年以后，随着腾讯和京东达成合作，QQ网购正式被并入京东，从历史舞台消失。

2011年，腾讯开始在电商领域疯狂投资布局，不断出手收购包括好乐买、艺龙和珂兰钻石在内的多家企业，并于2012年完全控股易迅网，至此，腾讯重金打造了以“易迅为核心的自营+与核心B2C联营模式+优质商户开放平台“的电商体系。

然而，事与愿违，从2014年腾讯入股华南城，投资大众点评，腾讯GMV就开始了断崖式的下跌，迫不得已腾讯只能无奈接受电商业务失败的残酷现实，放弃电商，与京东达成合作，电商业务整合进京东版图，随着电商CEO吴霄光淡出腾讯，腾讯电商成为历史。

腾讯退出电商的一个直接后果影响了广告收入，再加上游戏政策影响，直接导致收入增长远低于阿里巴巴。以阿里为例，2018年广告收入达到1386亿元，占到阿里全年收入的55.4%，占电商业务收入的64.8%，这块大蛋糕足以让腾讯念念不忘。

野火烧不尽，春风吹又生。在电商领域屡屡吃瘪的腾讯，似乎电商之心不死，又带着“小程序+公众号+H落地页“的直营电商模式重回市场，这隐藏在背后的原因又是什么呢？

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