文｜美股研究社

9月15日，据外媒报道，"美国版饿了么"Postmates将于今年9月上市，其实早在今年2月，这家公司就已经悄悄向美国证券交易委员会（SEC）提交了上市申请。虽说上市计划有所推迟，但这也意味着Postmates这家外卖巨头将成为外卖市场的第二个平台，只是它能够甩开其它对手顺利登顶吗？

一提到外卖业务，中国市场应该算是一个很典型的代表，在这个市场诞生了超级平台美团以及背靠阿里的饿了么，平台以外卖业务为核心，向其它本地生活服务展开延伸让这个行业向投资者展示了它具有很大的发展空间。在经济发达的欧美市场，即将上市的Postmates也是受到不小的期待。

目前，美国外卖市场有好几家存在感较高的平台，专职做外卖业务的GrubHub已联手Yelp，以及Doordash和Postmates做快递出身半路杀入外卖，另网约车巨头Uber也推出外卖服务Uber Eats，从市场竞争来看Postmates的压力并不小。随着Postmates上市临近，它能成为这个行业的超级平台吗？

上市计划一拖再拖

成立于2011年，Postmates也算是一家比较年轻的公司，公司创始人兼CEO Bastian Lehmann来自德国。目前它已经成功将外卖业务扩展到了3500个城市，甚至是赢得了70%的美国家庭的芳心，而主要业务也集中在食物配送服务上。回顾它的融资进度来看，也可以看出这是一家备受资本青睐的企业。

2013年5月，Postmates完成500万美元A轮融资；

2016年4月，推出Unlimited订阅服务；

2016年11月，完成1.4亿美元D轮融资；

2018年9月，完成3亿美元E轮；

2019年1月，完成1亿美元融资，目前估值18.5亿美元。

作为美国外卖市场的独角兽之一，Postmates后续动作也是备受关注，尤其是关于上市计划。关于Postmates上市消息没有间断过，早在今年2月，公司就已经悄悄向美国证券交易委员会（SEC）提交了上市申请，尽管有上市的意向，但在进度上来看Postmates是犹豫不决的。从这个角度来看，说明Postmates公司内部对于上市与否意见分歧也大，毕竟上市并不代表它日后高枕无忧。

之前，Postmates首席财务官Kristin Schaefer今年2月在该公司申请上市前表示："最终，你可能会看到一些行业整合，我认为我们一直以来都喜欢把眼光放得长远一些，也考虑过是否能创建一家超级公司，让它变得更有意义。但与此同时，我们也可以不必走这条路。"

从被爆出上市到延迟上市，以及被爆出寻求"买主"来出售公司等，从这个角度来看也说明这家公司内部还是存在一些问题。在美股研究社看来，Postmates在上市这个重要事情上悬而未决可能它也是在赌，堵这个决定的未来到底能不能给投资者带来高回报。

关于Postmates的营收状况，之前有媒体报道在2018年预计将创造4亿美元的营收，销售的食品总额估计为12亿美元。该公司尚未证实这些数字，也未披露2018年的任何其他营收数字。关于营收跟盈利情况，由于Postmates官方并未对外正式披露因此很难知道它目前在这方面的数据。

根据外媒最新报道来看，Postmates又重新计划上市，这也说明此前寻找买主并未以理想的价格谈妥好，但重新宣告上市也并没有让外界对它的担忧减少。之前一位消息人士称，Postmates与华尔街的IPO会议至少在今年春季被推迟了一次，这一推迟让一些投资者和分析师感到"不安"。

为了追求更多外卖市场份额，Postmates的资金需求也很大，上市自然也成为它的一大重要的融资手段。对于Postmates来说，率先在美股上市有利于它后续能够在更多海外市场拓展的机会。也许上市对于Postmates是新的征程，但这趟旅程的挑战也不容小看。

美国外卖行业大洗牌进行中

中国市场诞生的美团跟饿了么算是国内互联网行业的代表性行业，以已经在港股上市的美团来为例，目前它的市值为4169.07亿港元。国内外不少风投机构也纷纷对美团表示持买入的评级，像交银国际之前发表研报指：维持互联网行业领先评级首选买入美团。

根据美团上个季度的财报来看，经调整EBITDA达23亿元，经调整净利润15亿元，这也是美团在第一季度实现EBITDA转正之后首次实现整体盈利，美团的盈利证明了这家超级平台在国内外卖市场具有很大的想象空间。中国市场能够诞生这样一家超级平台确实给了美国市场上的外卖平台信心，但Postmates上市短期内也许还是难以带来股价高增长。

1、 美国外卖市场几股力量激战，Postmates竞争优势并不明显

根据研究公司Statista的数据，美国在线食品配送市场可能会从2018年的近170亿美元增长到2023年的超过240亿美元。从这个市场增速来看，可以看出美国外卖市场的发展潜力还是具有不小的增长空间，这也让平台之间的竞争格外激烈。